半导体复苏新周期或将开启！

同样低位有业绩的半导体方向涨势喜人！

日本将限制对华出口高端半导体设备，关注国产替代破茧成蝶。

(资料图)

据日经新闻报道，日本政府3月31日宣布修订外汇和外贸管理法的省令，将高端半导体设备等加入到出口管制，出口需要经济产业相的事先批准，对中国的出口将变困难。该修正案计划5月颁布、7月施行。管制产品包括EUV相关产品的制造设备和存储立体堆叠的蚀刻设备等，或涉及TEL、SCREEN、尼康等约10家企业。

半导体行业周期见底，复苏可期！

据统计，20家券商中，多家机构对2023年半导体行情保持乐观态度，认为行业下行周期进入尾声，景气周期有望触底回升，需求有望逐步修复。

具体来看，中信建投认为，当前半导体周期逐步探底，各环节将相继完成库存去化，随着需求复苏回暖，电子行业有望触底反弹，关注超跌板块的底部布局机遇。中金公司指出，展望2023年，我们认为随着行业供需的进一步修复，芯片设计等部分产业链环节有望率先触底，并在下半年迎来复苏。

西南证券表示，受损于工业、汽车边际需求下滑，模拟、功率半导体厂商业绩亦将在22Q4进一步衰退，二阶导拐点可能较消费电子更晚。展望23H2，全球电子产业有望在库存去化、全球宏观需求好转以及低基数背景下实现同比业绩反转，从萧条进入复苏。

华创证券称，我们认为本轮主要由泛消费类需求低迷而带动的半导体下行周期已逼近尾声，参考国际大厂法说会预测和产业链调研情况综合研判，行业有望在2023年中见底回升。东吴证券认为从制造业回暖、消费回暖、高技术制造业高增、政策助力等四个维度来看，悲观现状下都存在乐观预期，在未来需求恢复过程中有望迎更大弹性。

中邮证券指出，芯片板块估值处于历史底部位置，伴随着疫情冲击的减弱，社会经济活动回归正常，下游终端需求有望回暖，智能化、数字化的大趋势仍将继续演绎，芯片需求有望复苏，芯片设计等相关标的有望迎来业绩和估值的双重修复。

此外，浙商证券、财通证券、东兴证券、开源证券、平安证券、华安证券、银河证券等多家机构都看好2023年半导体的表现，认为年中将会是行业底部位置，而且，股价有望提前1-2个季度反应。

半导体拐点将至，估值底部是良机！

半导体行业分为国产化逻辑和偏周期性品种两部分，前者受政策和产业进展影响，后者受经济周期影响。半导体行业大概有两年上涨两年下跌的周期，去年下半年开始下行，今年下半年可能见底反弹。

结合公司业绩基本面以及机构持仓情况，我们筛选了相关案例供大家参考：

依顿电子

2023年一季报每股收益0.08元，净利润7655.91万元，同比去年增长101.17%，2022年年报每股收益0.27元，净利润2.69亿元，同比去年增长78.31%。

国内印刷线路板行业的领先者之一，公司是国内PCB十强企业之一，其主要产品主要应用于汽车电子、通讯设备、消费电子以及工控医疗等领域。5G通讯基站会用到PCB。公司的主要产品为高精度、高密度双层及多层印刷线路板,广泛应用在计算机及相关设备、电子消费品、通讯产品、汽车电子等下游行业产品上。经过多年的积累，目前公司客户群分布广泛，优质客户众多，其中主要客户包括Flextronics（伟创力）、纬创、Continental（大陆）、Jabil（捷普）、华为、均胜电子、Valeo（法雷奥）、Lite-On(旭福)、Aptiv(安波福)、深科技和Bose等境内外知名企业，均为各自行业的领先者。

截止2023-03-31证金汇金及资管合计持有860.29万股(0.86%)。

世运电路

2023年一季报每股收益0.14元，净利润7503万元，同比去年增长58.87%；2022年年报每股收益0.82元，净利润4.34亿元，同比去年增长107.01%。

公司主营业务为各类印制电路板（PCB）的研发、生产与销售。目前公司产品包括单面板、双面板、多层板等，广泛应用于计算机及周边设备、消费电子、汽车电子、工业控制、医疗设备等领域。经过多年的发展，公司已经成为我国PCB行业的先进企业之一，在国内外市场均具有较强的竞争能力。具备22层超低损耗服务器和5G通信类PCB的制作能力，而且在高多层PCB制作中应用了精密HDI和传统高多层混压技术、超准层间对位偏差管控技术、高精准背钻技术、高频信号特性和损耗控制技术等。

北向资金重仓持股694万股，社保基金持股665万股。

参考资料：

20230410-长城证券-依顿电子-业绩高速增长，汽车板与光伏业务双轮驱动成长

20230424-东方财富证券-世运电路-2022年报、2023一季报点评：加强海内外布局，业绩持续高增

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